国债期货面对短期调理压力

原创 2019-05-12 08:21 记者:

  本文到来源:申万宏源固收切磋 (ID:gh_8d9ceefdb915),华尔街见闻专栏干者

  市场动态

  资产面与利比值掉换:上周隔夜质押回购利比值下行27.90bp收于2.71,7天回购利比值下行30.32bp收于2.89,Shibor3M下行2.0bp收于3.16。同性存放单发行利比值1个月下行11.5bp到3.41,3个月下行2.85bp到3.45,6个月下行1.71bp到3.59。FR007壹年期掉换下行2.11bp,5年期掉换利比值下行3.25bp,Shibor3M壹年期掉换下行8.5bp,5年掉换利比值下行10bp。掉换种类间利差(Shibor3M-FR007)1Y走扩6.39bp,5Y走扩6.75bp。Shibor3M(1*5)掉换限期利差走扩1.50bp,FR007(1*5)掉换限期利差走扩1.14bp。Swap Spread走扩3.62bp。

  即兴券与国债期货:两年期主力合条约TS1903下投降0.08%,收于100.02元。5年期国债即兴券进款比值下行2.79bp收于3.05,10年期国债即兴券进款比值下行6.15bp到3.35,即兴券5*10限期利差下行3.36bp到29.62bp。5Y期货主力合条约TF1903结算价下行0.23%,10Y期货主力合条约T1903结算价下行0.53%。计算所得国债期货凹隐含届期进款比值, 5年主力合条约TF1903下行6.30bp收于3.34。10年期货主力T1903合条约下行6.85bp收于3.47。国债期货5*10限期利差下行0.55bp,收于12.35bp。五年主力合条约TF1903生触动最廉券IRR收于-1.05%,基差1.04。什年主力合条约T1903生触动最廉券IRR收于0.64%,基差0.70。上周期货体即兴绵软弱于即兴货,1903贴水小幅加以深。凹隐含税比值拥有所收小0.29%到11.40%。 上周1903跨种类价差走扩0.10。跨期价差TF1903-TF1906小幅收小0.37,T1903-T1906小幅走扩0.01。

  国债期货战微:上周四10年期国债期货下跌0.6%,创18年7月份以后到最父亲跌幅,当天10年期主力合条约买进卖生触动,成提交/持仓比父亲幅上升到臻100%。当前跌破开20日均线。趋势目的方面,MACD出产即兴死叉,红柱转绿。Boll线进入中轨和下轨之间,趋势转绵软弱。跨期价差方面,跟遂1812合条约移仓换月完一齐,当前持仓量根本集儿子合在1903合条约,跨期价差环绕0左近摆荡。曲线战微方面,当前国债期货限期利差在12.35bp(10年-5年),处于历史的50%分位数。临时到来看,持续护持看多19年债市不雅概念不变,19年限期利差估计将护持牛平走势。

  孟祥娟 赵宇璇

  原题目《国债期货面对短期调理压力——申万宏源债券衍生品周报2018-12-14》

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